手頭的股票究竟值多少錢？大數據分析告訴你答案！

中國的股民很多，但真正在股市里賺錢的是少數，往往靠運氣賺來的錢，最后又靠實力給虧掉了?！肮缮瘛卑头铺馗嬖V我們，在股票被低估時買入，在股票被高估時賣出，這才是股市的生財之道。道理呢，大家都懂，然而問題是，你不知道手頭的股票究竟值多少錢，所以也沒法判斷當前股價是高估還是低估。

說到這肯定有人會問，怎樣才能知道股票究竟值多少錢，別急，今天我們就來聊聊，如何通過財務報表中的5個指標，來快速評估股票的內在價值。

（本文的核心思想發表在國家級核心期刊《投資研究》2020年的第3期，這里我們會用盡可能通俗的語言來向大家介紹）

理論上，股票的價值等于未來現金流的折現，但我們沒法預測股票未來能帶來的現金流回報，所以這種方法完全不實用，更為常見的做法是根據“市盈率”、“市凈率”、“市現率”等進行股票估值。

“市盈率”法認為，股票價值應該是每股收益的某個倍數，當股價高于這個倍數時被高估，反之則被低估?！笆袃袈省狈?、“市現率”法也比較類似，不同的只是將每股收益換成了每股凈資產和每股現金流。

實際上，股票的價值與多種因素有關，除了每股收益、每股凈資產、每股現金流，還取決于公司的成長速度、競爭優勢、運營效率等其他因素。

考慮到每只股票的流通股數目并不相同，單純比較每股收益等沒有意義，必須讓前文提到的這些因素在不同的公司之間可以進行比較，因此我們將收益和現金流都除以凈資產，即收益/凈資產（即ROE，盈利能力指標），現金流/凈資產（即現金流回報率，現金流量指標），同時選擇營業收入增長率（成長速度指標）、銷售毛利率（競爭優勢指標）、應收賬款周轉率（運營效率指標）進行替換，這樣就得出，股票的市場估值（價值/凈資產，即市凈率）應該由凈資產收益率（ROE）、現金流回報率、營業收入增長率、銷售毛利率、應收賬款周轉率等因素所決定。

在對最近三年所有股票的市場估值進行分析后我們發現：這5個指標確實會對市場估值產生明顯的影響（其他指標對市場估值的影響則并不明顯），其中凈資產收益率每提升1%，市場估值平均提升3.27%；現金流回報率每提升1%，市場估值平均提升0.40%，營業收入增長率每提升1%，市場估值平均提升0.54%，銷售毛利率每提升1%，市場估值平均提升2.06%，應收賬款周轉率每提升1次，市場估值平均提升0.16%。

需要說明的是，市場估值不僅僅依賴財務指標，也會參考商業模式、行業地位等非財務指標，所以這里將市場估值分解成兩部分，一部分是根據每期財務報表所得到的財務估值，另一部分是無法在財務報表中反映的市場溢價。

對近一年來某只股票市場估值與財務估值的差值求平均，可以得出市場對某只股票在財務估值基礎上的平均溢價，再加上根據最近一期財務報表計算出的財務估值，我們就可以得出當前股票的合理估值（市凈率）應該是多少，再乘以每股凈資產，就是股票當前的內在價值。

講了這么多，可能有的朋友還是不明白，沒關系，慧盈股票中的價值解密模塊已經按照財務估值模型將每只股票的價值、以及價值高于或者低于當前股價的比例（上漲空間）都計算好了，直接拿來用就行，甚至可以按上漲空間進行排序，秉持價值投資理念的朋友快來試試看吧！

最后總結下，本文提及的財務估值模型將傳統的市盈率、市凈率、市現率等估值方法進行了整合，同時還考慮了成長速度、競爭優勢、運營效率等，可以說是目前最全面的估值方法了，而且估值結果全部基于歷史數據得出，沒有任何的主觀人為因素。

但是，任何估值方法都不是完美的，財務報表中的數據完全可以被粉飾，同時還有很多影響估值的因素無法在財務報表中體現出來，所以模型得出的價值僅能作為股票投資的參考而已。

還是那句話，股市有風險，投資需謹慎！